Tuwing magbubukas ng trade ang isang kliyente, kailangang magpasya ang broker kung ano ang mangyayari sa kabilang panig nito. Puwedeng ipasa ang trade sa market sa pamamagitan ng isang liquidity provider, o ang broker mismo ang kukuha ng kabilang panig. Ang iisang desisyong iyon ang pinagkaiba ng A-book at B-book na broker, at ito ang humuhubog sa kita mo, sa risk mo, at sa teknolohiyang kailangan mo.
A-book: pagpasa ng mga trade sa market
Ang A-book na broker ay nagpapadala ng bawat order ng kliyente sa isang external na liquidity provider, kadalasan sa pamamagitan ng bridge. Tagapamagitan lang ang broker. Kumikita ito sa markup sa spread, sa commission kada lot, o pareho, at wala itong pakialam kung manalo o matalo ang kliyente.
- Kita: spread markup at commission sa volume. Tuloy-tuloy, pero maliit kada trade.
- Risk: mababa ang market risk, pero nakadepende ka sa volume, at kailangan mo ng margin deposit sa liquidity provider mo, na madalas ay nasa $50,000 o higit pa.
- Teknolohiya: isang trading platform, isang bridge at isang relasyon sa liquidity provider, na may kanya-kanyang gastos.
- Ibang tawag: STP (straight through processing), ECN o no dealing desk, kahit maluwag ang paggamit ng mga terminong ito sa marketing.
B-book: pagkuha sa kabilang panig
Ang B-book na broker ay nagpapanatili ng mga trade sa loob at siya mismo ang nagiging counterparty. Kung bumili ang kliyente ng isang lot ng EUR/USD, ang broker ay epektibong short sa lot na iyon. Kapag natalo ang kliyente, sa broker napupunta ang pagkatalo. Kapag nanalo ang kliyente, ang broker ang nagbabayad.
- Kita: spreads at commissions sa bawat trade, dagdag ang net trading losses ng mga kliyente.
- Risk: ikaw ang may hawak ng market risk. Ang kliyenteng palaging kumikita, o maraming kliyenteng tama sa iisang malaking galaw ng market, ay binabayaran mula sa pera mo.
- Teknolohiya: hindi kailangan ng bridge o liquidity account, pero kailangan mo ng maayos na risk controls: leverage limits, margin calls, stop out at kakayahang kumilos sa exposure.
- Ibang tawag: market maker o dealing desk.
Legal at karaniwan ang B-booking, pero sa maraming regulated market may kasama itong conflict of interest rules, disclosure duties at capital requirements. Anuman ang jurisdiction mo, dapat malinaw na sinasabi ng client agreement mo kung paano ine-execute ang mga order.
Hybrid: ang talagang ginagawa ng karamihan ng retail broker
Sa praktika, hybrid ang pinapatakbo ng karamihan ng retail broker. Ang mas maliliit at hindi gaanong bihasang account ay nananatili sa B-book, habang ang malalaki o palaging kumikitang account ay ipinapasa sa A-book para hindi ma-expose sa kanila ang broker. Inilalarawan ng mga industry explainer mula sa Devexperts, TradeLocker at iba pa ang hybrid bilang karaniwan para sa retail forex at CFD brokers.
Kailangan ng hybrid ang parehong set ng infrastructure: liquidity provider at bridge para sa A-book side, at risk tooling para magpasya kung sino ang mapupunta saan. Kaya maraming bagong broker ang nagsisimula sa isang model at idinadagdag ang isa pa kapag may volume na sila.
A-book at B-book, magkatabi
| A-book | B-book | |
|---|---|---|
| Sino ang kumukuha sa kabilang panig | Isang liquidity provider | Ikaw, ang broker |
| Pangunahing kita | Spread markup at commission | Spreads, commission at net losses ng kliyente |
| Market risk | Mababa | Ikaw ang may hawak |
| Dagdag na setup | Bridge, liquidity account, margin deposit | Risk controls at cash reserve |
| Conflict of interest | Mababa | Kailangang i-manage at i-disclose |
| Karaniwan para sa | Mas malalaki at regulated na broker | Maraming maliliit at offshore na broker |
"Kung nananatili sa loob ang mga trade, paano ako kikita?"
Isa ito sa mga pinakamadalas itanong sa amin ng mga prospect, kaya ito ang direktang sagot. Sa B-book, totoong pera sa mga account mo ang deposito ng mga kliyente at tumatakbo ang mga trade sa live na market prices, pero ang trade mismo ay hindi ipinapadala sa external na market. Kumikita ka sa spread na itinakda mo sa ibabaw ng raw price, sa anumang commission kada lot na sinisingil mo, at sa net result ng trading ng mga kliyente. Ang spreads at leverage settings mo ang pricing mo.
Ang kabilang panig niyan ay ang risk. Kung kumikita ang mga kliyente mo sa kabuuan sa isang buwan, babayaran mo sila mula sa sarili mong pondo. Kaya kailangan ng B-book na broker ng cash reserve na hiwalay sa operating money, makatwirang leverage, at mga patakaran kung kailan babawasan ang exposure o ipapasa ang isang kliyente sa ibang lugar.
Anong model ang dapat simulan ng bagong brokerage?
- Magsimula sa A-book kung may kapital ka para sa liquidity margin deposit, gusto mo ng mababang market risk, at inaasahan mong may sapat na volume para masakop ng commissions ang mga gastos mo.
- Magsimula sa B-book kung maliit ang panimulang budget mo, naiintindihan mo ang risk, may reserve ka, at pinapayagan ito ng legal structure at client terms mo.
- Magplano para sa hybrid kung inaasahan mong lalaki ka, dahil kalaunan ay kakailanganing i-hedge ang mga kumikitang kliyente.
Alinman ang piliin mo, kumuha ng payo kung paano ito tinitingnan ng jurisdiction mo bago mag-launch. Ipinapaliwanag ng gabay namin sa offshore at regulated na lisensya kung paano nagkakaiba ang capital requirements.
Saan pumapasok ang FirmForge
Alinmang model ang piliin mo, nasa platform ang pang-araw-araw na risk controls. Sa FirmForge, ikaw ang nagtatakda ng spreads, leverage at contract sizes kada asset class, gumagawa ng account tiers na may sariling leverage, at gumagamit ng margin call alerts, force close, admin close-all at price spike guard mula sa back office.
Walang kasamang liquidity provider o bridge ang FirmForge. Kung gusto mo ng mga iyon, ikaw ang mag-aayos nang hiwalay. Ang mga broker sa Enterprise plan ay puwedeng magdala ng sarili nilang DXtrade, cTrader o Match-Trader.
Mga madalas itanong
Ano ang pagkakaiba ng A-book at B-book?
Ang A-book na broker ay nagpapasa ng mga trade ng kliyente sa liquidity provider at kumikita sa spread markup o commission. Ang B-book na broker ay nagpapanatili ng mga trade sa loob, kinukuha ang kabilang panig at kumikita sa spreads, commission at net losses ng kliyente, habang hawak ang risk ng kita ng mga kliyente.
Legal ba ang B-book trading?
Oo, legal ang market making sa karamihan ng jurisdiction, pero madalas magdagdag ang mga regulated market ng conflict of interest rules, disclosure duties at capital requirements. Dapat ilarawan ng client agreement mo ang execution model mo.
Paano kumikita ang mga B-book broker?
Mula sa spread na itinakda nila, commission kada lot, swaps kung sinisingil, at net trading losses ng mga kliyente. Kapag kumikita ang mga kliyente sa kabuuan, binabayaran sila ng broker mula sa sarili nitong pondo.
Ano ang hybrid broker model?
Ang hybrid na broker ay nagpapanatili ng bahagi ng client flow sa loob at ipinapasa ang natitira, kadalasan ang malalaki o palaging kumikitang account, sa mga liquidity provider. Ganito gumagana ang karamihan ng retail forex at CFD brokers.
Anong model ang pinakamainam para sa bagong brokerage?
Mas kaunting panimulang kapital ang kailangan ng B-book pero may dalang market risk at kailangan ng reserve. Kailangan ng A-book ng liquidity account at bridge pero mas mababa ang market risk. Maraming broker ang nagsisimula sa isa at lumilipat sa hybrid habang lumalaki ang volume.